萨尔瓦多：比特币法定化策略及其去美元化的目标

来源：金色财经　

　　近日，萨尔瓦多通过了《比特币法案》，比特币作为法定货币。这标志著，比特币在该国享有计价、支付、缴税，以及免除资本利得税等类近于法定货币的权能或地位。

　　值此，萨尔瓦多比特币法定化掀起了一轮新的关乎加密数字资产何去何从的大讨论。有意见认为，比特币的优越性无可置疑，其法定化是不可移易的发展方向，萨尔瓦多取得了突破正是这一历史进程的第一步；也有意见认为，这是对萨尔瓦多主权货币体系的冲击与损害，且不具备推广或示范效应；更有意见认为，将比特币设定为法定货币根本不具备技术可能性，可谓不一而足。或许，这些议论都有所失焦，比特币法定化是一个现实策略的安排，其目标在于“去美元化”。

　　萨尔瓦多地处中美洲，长期以来，大量的侨汇涌入，经济体系出现了“美元化”。晚清以降直至民国，侨汇都曾是中国国际收支平衡的重要来源；计划经济时期，内外经济阻隔，侨汇锐减，近乎不计；改革开放时期，数十年累积下来的侨汇，成为众多海外投资中最为庞大的来源，奔涌进入中国大陆，人民币亦藉此锚定美元。及至中国大陆拥有大量的外汇储备且摆脱外汇短缺之后，始大量购入美债，更“走出去”大举投资海外。于是乎，有人惊为天问，为什麽不用美元直接大举投资内地建设呢？殊不知，在国内直接使用外币是损害货币主权，严重者将导致经济外币化，且外储在中国的财务报表上性质已为“负债”，再转作内地投资支出本身便直接扩张了货币供给，势将引发严重通胀。拉美地区，尤其是中美洲的一些货币经济体系出现经济美元化，其原因彼此间大体相同，即便曾敌对反美的古巴政权，其经济亦未能幸免于“美元化”。

　　新冠危机以来，美联储及美财政部为应对经济下坠，采取大放水的政策操作。由此，宽松政策所产生的美元中约60%溢出到海外，受此冲击最为直接与剧烈的便是这些已经深受“美元化”折磨的经济体。中美洲的萨尔瓦多首当其冲，无可遁形。传统策略本就乏力，一筹莫展之际，更遭此美元洪潮的货币侵蚀，身染美元化沉疴的经济几乎毫无应对之法，其主权货币之地位不仅要被吃掉“内瓤”而徒有其“表”，恐这个“表皮”也难保全了。

　　比特币法定货币化，本质上，是推行法币二元化。对此，任何一家中央银行都不会出此下策，更无此动机而言。但就经济美元化而言，它在事实上就等同于货币二元化，且美元更将侵蚀乃至最终吃掉本币。如此看来，比特币法定货币化是一种“以毒攻毒”的无奈之选吧。

　　那么，以毒攻毒之法能否奏效呢？如若不然，岂不是饮鸩止渴吗？

　　就萨尔瓦多现阶段的货币情势而言，比特币的法定货币化只是缓兵之计、应急之法，后续发展尚有待观瞻。货币二元化的痼疾是既有的银行货币经济体系的产物，比特币是加密数字资产，单纯将“资产”上升为货币，虽有不少窒碍，并非没有成功的先例，但就数字资产升格为货币而言，确毫无前例可言，这意味著旧货币体系——银行货币体系——的彻底终结。

　　原因并不复杂，数字资产的运行与既有的银行货币体系的运行是平行或异行而不相交的，于此有太多须另行说明的问题。以时间为例，数字资产的流转是即时而无账期限制的，银行货币的流转是有时间约束的，由此，数字资产的线上交易帐目体系与银行线下账目体系便难以发生交集，更无从联通在一起。

　　比照肯尼亚的手机支付，不难发现，在银行体系欠发达，大多数个人没有银行账户的情形下，移动支付能够绕开银行体系实现支付的数字化，这已经非常接近于货币数字化了。货币数字化的难点在于，企业及政府部门实现数字支付与数字财务，这远远不是给这些法人机构开通一下手机支付那么简单。萨尔瓦多的比特币法定货币化非常激进，在订价、支付、税收等环节都可採用比特币。表面看，这似乎放任比特币侵蚀其主权货币——克朗。现实地看，在萨尔瓦多，比特币是否侵蚀克朗根本不重要，重要的是，这能减少美元的侵蚀。也就是说，萨尔瓦多根本不关心肯尼亚式的数字支付革命，它们想要的是，用比特币作为“天兵天将”来对抗美元洪潮的劫掠与破坏。

　　此一策略本非浪漫，而是理性之选，它在美元与克朗之间加筑起一道可以自行升高的防波堤。也就是说，在萨尔瓦多过剩的美元将被诱导去购买比特币，而非商品或服务。受此作用，短期内，比特币的价格会受此行情刺激会有所坚挺并上升，长期来看，任何比特币价格的波动都将刺激美元进出比特币，那麽萨尔瓦多主权货币——克朗的稳定性便将增强，因过剩美元涌入所导致的通货膨胀的情势便可推延。这也将刺激更多的比特币进入萨尔瓦多，吸引那些过剩的美元；克朗或可免除过剩美元的压力，并开启自身数字化的路线来。

　　全球美元大洪水将直接导致一些主权货币的失败，美元化经济体或首当其冲。比特币等加密数字资产是“诺亚方舟”吗？能迎难而上，马到功成吗？当前，萨尔瓦多当局只是通过了一部法律而已，后续许多工作与安排尚待有序、有效，而稳妥地展布。作为策略之选的比特币法定货币化，神来之笔也好，理性决策也罢，货币数字化变革绝非一夕可以达成，即便如此，还是有马绍尔群岛等值此跟进